재정칼럼 (이명덕, Ph.D) – 지난 10년 주식시장

2020년 새해를 맞이하며 재정신문인 월스트리트는 지난 10년 주식시장에 발생(Test your smarts on, the decade in investing, Chris Kornelis, WSJ, January 6, 2020)했던 일에 대해서 질문했다. 미래를 예측하기는 매우 어렵지만, 과거에 발생했던 일에 대해서는 정확한 알 수 있다. ‘역사는 반복한다.’라는 말이 있듯이 과거를 회상하며 미래를 계획해 볼 수 있는 기회로 여러분과 함께 나누어 본다.

질문) 최근 다우 존스 지수는 28,823를 기록(1/10/2020)했다. 10년 전 다우 존스 지수는?
답) 10,430 (Jan. 4, 2010). 주식시장 규모가 거의 3배로 증가했다, 주식시장의 어느 10년 평균을 기준으로 해서 원금보다 적어진 적은 거의 없다. 이런 이유가 투자는 장기투자를 해야 한다고 말하는 것이다. 10년이란 장기간에는 시장이 오르고 내림을 반복하지만, 결국에는 상승한다는 뜻이다. 투자 위험성을 어느 정도 감수하고 투자하면 지난 90년 주식시장의 연평균 수익률 10%라는 혜택을 받을 수 있는 것이다.

질문) 10년 전 영화 등을 빌려볼 수 있는 넷플릭스(Netflix)가 $7.93으로 S&P 500 지수에 처음으로 포함되었다. 2019년 말 넥프릭스 주식 가격은 얼마인가?
답) $323.57로 주식 가격이 500대 기업에서 매우 높은 성장을 기록했다. 일부 투자자는 이런 주식 대박을 기대한다. 그러나 한 기업의 1년 성장도 가늠하기 어려운데 10년 후를 예측한다는 것은 더욱더 어려운 일이다. 넷플릭스는 놀랍게 성장했지만 블럭버스터(Blockbuster)는 파산했다는 사실을 잊어서는 안 된다.

질문) 2010년 5월 6일 다우 존스 지수가 단 36분 만에 크게 폭락(Flash Crash)했는데 실제 하락한 크기는?
답) 짧은 시간에 주식시장이 9.2%나 폭락했다. 투자 손실을 대비(?)해서 주식가격이 일정 가격으로 하락하면 자동으로 주식을 파는 주문을 일부 투자자는 설정(Sell Stop)한다. 순간적인 주식하락으로 보유한 주식을 팔았지만 같은 주식이 순간적으로 다시 상승하면 결국에는 손실로 이어지며 세금 부담도 함께 발생할 수 있다.

질문) 뱅가드 주식 전체 투자 종목(Vanguard Total Stock Market ETF)의 가격이 2019년 말 $163.62이다. 2010 때의 가격은?
답) $56.86으로 세 배로 증가했다. 10년 전 같은 종목에 투자했다면 현재 세 배로 불어난 것이다. 투자 위험성도 한 종목이 3,592개의 여러 회사를 보유하기에 몇 개 회사에 투자하는 것보다 상당히 적다고 말할 수 있다.

질문) 애플(Apple) 회사의 주식 가격은 2019년 말 $293.65이다. 10년 전 iPad를 출시할 때 주식 가격은 무엇인가?
답) 단 $29.55이었다. 10년 전 애플 주식에 투자했다면 대박임이 틀림없지만, 10년 후를 예측할 수 있는 투자자가 과연 몇 명이나 되는가를 생각해 봐야 한다.

질문) 10년 전 오일(Crude-Oil) 가격이 배럴당 $78.49였다. 현재 배럴당 가격은?
답) 2019년 말 $66으로 마감했다. 10년 투자가 손실로 이어진 것이다. 10년 동안 오일 가격에 많은 변화가 있었다. 2012년 최고점인 $128.40을 기록했지만 2016년 1월에는 최저점인 $27.10으로 폭락한 적도 있다.

질문) 2019년 주식시장 처음으로 인덱스 펀드가 어떤 투자종목보다 더 많이 투자되었는데 어떤 종목인가?
답) 뮤추얼 펀드. 월스트리트지의 기사(Index funds are the new kings of wall street, Dawn Lim, WSJ, September 18, 2019)에 의하면 인덱스 펀드에 투자된 금액이 뮤추얼 펀드에 투자된 모든 금액보다 더 많아졌다는 내용이다. 10년 전 뮤추얼 펀드 시장이 인덱스 펀드 규모보다 (3) 배 이상이었다는 사실을 기억하면 더욱더 놀라운 일이다. 25년 전부터 인덱스 펀드 투자를 추천한 이유이다.

위의 몇 가지 질문과 답으로 2030년 주식시장을 어느 정도 가늠해 볼 수 있을 것이다. 10년 후 후회하지 않는 투자가 되기를 희망해 본다.

이명덕, Ph.D.,
Registered Investment Adviser (RIA)
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